Der Artikel berichtet über die wachsende Konsolidierung in der globalen Asset-Management-Industrie. Aktuelle Beispiele sind Überlegungen der französischen Unternehmen Axa und BNP Paribas sowie Gespräche des französischen Geldverwalters Amundi und der Allianz Global Investors, ihre Aktivitäten zu verschmelzen. Auch der italienische Assekuranzriese Generali und der französische Fondsverwalter Natixis sind in Gesprächen. Der Artikel erklärt die ökonomischen Motive hinter dieser Konsolidierung, die durch die starke Steigerung der Vermögenserträge in Relation zur Wirtschaftsleistung seit den 1970er Jahren getrieben wird.
Der französische Versicherungskonzern Axa und die Grossbank BNP Paribas loten seit August offiziell die Möglichkeiten einer Zusammenlegung der Asset-Management -Aktivitäten aus. Europas führender Geldverwalter Amundi aus Frankreich und Allianz Global Investors, die Asset-Management -Sparte des Münchner Versicherungsriesen, haben in den vergangenen Monaten ebenfalls entsprechende Gespräche geführt, diese vorerst aber unterbrochen.
Seit den 1970er-Jahren, als das Weltwährungssystem Bretton Woods begraben wurde und die Entfesselung der Finanzmärkte ihren Anfang nahm, sind die Vermögenserträge in Relation zur Wirtschaftsleistung in den meisten Industrieländern stark gestiegen. So stark gar, dass selbst in den hiesigen Breitengraden die soziale Verteilungsfrage wieder zu einem Topthema der Wirtschaftswissenschaften werden konnte.
Tatsächlich ist die Industrie aber längst in die Jahre gekommen und sie lässt bei genauerer Betrachtung jene Charakteristika erkennen, wie man sie früher oder später bei jeder reifen Industrie diagnostizieren kann: Ein hoher Preisdruck führt dazu, dass das Volumenwachstum nur noch ein stark unterproportionales Ertragswachstum zulässt. Der Wettbewerb zwingt zu hohen Investitionen und lässt die Gewinne erodieren.
Ähnlich stark gewachsen wie dieses Segment sind auch die alternativen Anlageklassen. Dazu gehören Privatmarktanlagen, wie sie unter anderem von Partners Group angeboten werden, aber auch Hedge-Fonds und andere Anlageformen, die sich gegen die Zyklen der herkömmlichen Finanzmärkte zu behaupten versuchen.
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Konsolidierung in der Asset-Management-IndustrieDer Artikel berichtet über die zunehmende Konsolidierung in der globalen Asset-Management-Industrie. Diverse Unternehmen, darunter Axa, BNP Paribas, Amundi, Allianz Global Investors, Generali und Natixis, führen Gespräche über Zusammenschlüsse. Der Artikel beleuchtet die ökonomischen Gründe für diese Entwicklung, die auf dem stetig wachsenden Vermögensertrag in Relation zur Wirtschaftsleistung basieren.
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