Hybride Anleihen aus Europa sind attraktiv, ist der Head Fixed Income von DCP Client Partner überzeugt. Er investiert allerdings weder in AT1-Bonds noch in Cocos und ist auch sonst ziemlich wählerisch. Im Gespräch mit finews.ch verrät er seine Anlagekriterien – und ...
Seite 1 von 2 Hybride Anleihen aus Europa sind attraktiv, ist der Head Fixed Income von DCP Client Partner überzeugt. Er investiert allerdings weder in AT1-Bonds noch in Cocos und ist auch sonst ziemlich wählerisch. Im Gespräch mit finews.ch verrät er seine Anlagekriterien – und äussert sich auch zum Fall Hochdorf.
Hochdorf musste im August in Nachlassstundung flüchten und hat sein operatives Geschäft inzwischen verkauft. Zurück in der Holding-Hülle bleiben wenige Aktiven und viele Forderungen, darunter die 2017 lancierte Anleihe über 125 Millionen Franken. Die Obligationen werden an der SIX Swiss Exchange nur noch zu 5 Prozent des Nominalwerts gehandelt.Am Schweizer Markt sind Corporate Hybrids immer eine Nische geblieben, die in den letzten Jahren noch enger geworden ist.
«In AT1-Bonds bzw. Cocos investieren wir nicht», hält Sascha Peier fest, bei DCP Client Partner Head of Fixed Income & Senior Portfolio Manager und damit für die Bewirtschaftung der hybriden Anleihen verantwortlich. «Diese Instrumente sehen vor, dass der Investor in bestimmten, auch nicht quantifizierbaren Fällen Aktien oder Abschreibungen hinnehmen muss – und das wollen wir nicht.
Sascha Peier Dcp Client Partner Hybridanleihen Cocos At1-Bonds
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