Albert Edwards, Global Strategist bei Société Générale, erklärt, welche Aktiensektoren in der anstehenden Rezession Anlegern und Anlegerinnen Chancen eröffnen und welche zu meiden sind. Für Obligationen ist der bekannte Börsenguru und Aktien-Permabär optimistisch.
cash.ch: Trotz hoher Inflation haben Unternehmen ihre Gewinnmargen auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten gesteigert. Werden Unternehmen weiterhin in der Lage sein, übermässige Gewinne zu erzielen, die Sie mit 'Greedflation' definieren, und die Aktionäre bei Laune halten?: Der Wandel kommt. Die Zentralbanken erzwingen diesen Richtungswechsel, indem sie die Nachfrage dämpfen, was eine starke Waffe im Kampf gegen diese Art von Inflation darstellt.
Wenn also die Inflation wieder Richtung null tendiert, werden die Zinsen im nächsten Jahr auch wieder nahe null stehen? Das ist richtig. Die Aktienmärkte werden jedoch nicht von den gleichen Faktoren nach oben getrieben wie in den vergangenen Jahren, als Wachstumswerte und vor allem Technologie-Aktien stark von niedrigeren Anleiherenditen profitierten. Auf langfristiger Basis sind Value-Aktien jetzt angesagt, auch wenn sich Tech-Aktien in diesem Jahr auf zyklischer Basis ziemlich gut entwickelt haben. Aber es ist klar, dass Technologie in der nächsten Rezession schlecht abschneiden wird.
Der britische Aktienmarkt hat ein hohes Engagement in Bergbau- und defensiven Aktien. Ist dies ein Markt, in den investiert werden soll?
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