Die US-Wirtschaft schwächelt, aber viele Aktien werden zu hohen Bewertungen gehandelt. Ist das ein Verkaufssignal? Und was heisst das für Schweizer Aktien?
Die US-Wirtschaft schwächelt, aber viele Aktien werden zu hohen Bewertungen gehandelt. Ist das ein Verkaufssignal? Und was heisst das für Schweizer Aktien?Die Verlangsamung der US-Wirtschaft ist an verschiedenen Fronten spürbar. Die Einzelhandelsumsätze wachsen nur um einen niedrigen einstelligen Prozentbereich, die Investitionen für Wohnimmobilien sind im Jahresvergleich zurückgegangen.
Die Bank of America hat in einer Studie mit der Industrie, dem Halbleiterbereich und den Bankwerten drei Sektoren ausfindig gemacht, die eine deutlich höhere Bewertung aufweisen, als dies im ISM-Index widerspiegeln wird. Entsprechend sollten Aktien aus diesen drei Sektoren verkauft oder zumindest gemieden werden.Index wird zum Beispiel auf einem Niveau gehandelt, das historisch mit einem ISM Manufacturing Index von 56 korreliert.
Auch bezüglich der Bankaktien ist der Pictet-Experte durchaus optimistisch. Vielleicht sind die amerikanischen Banken eher überbewertet, weil sie gut gelaufen sind in den letzten Jahren. Dagegen hatten die globalen Banken - inklusive der europäische und der Schweizer Banken - lange Zeit eine Unterperformance. «Das Umfeld ist noch nicht schlecht genug, damit diese Valoren weiter unterdurchschnittlich performen.
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