Schweizer Fondsmanager entdecken trotz volatiler Märkte und einem sich eintrübenden Konjunkturausblick einige Investitionsmöglichkeiten und warten punktuell
Schweizer Fondsmanager entdecken trotz volatiler Märkte und einem sich eintrübenden Konjunkturausblick einige Investitionsmöglichkeiten und warten punktuell auch auf Rücksetzer. Der Überblick von cash.ch.) hat sich seit Ende Juni kaum verändert. Weder der Rücksetzer Anfang August noch der darauffolgende starke Anstieg waren nachhaltig.
Der Fondsmanager der Vermögensverwaltungsboutique IFS hat kürzlich vor allem zyklische Industriewerte verkauft und das Portfolio somit defensiver ausgerichtet: «Zykliker wiehaben wir aus konjunkturellen Überlegungen etwas abgebaut. Bei einer möglichen Korrektur würden wir diese Titel wieder zukaufen, da uns die Strategie und das Geschäftsmodell dieser Firmen langfristig weiterhin gut gefallen.
Für ein Aktienportfolio, das kurzfristig Erträge abwirft und langfristig von Marktpotenzialen profitiert, ohne in einer Rezession stark zu verlieren, liegt der Fokus auf defensiven Sektoren und der Begrenzung von überbewerteten Segmenten. Bevorzugt werden hier die defensiven Schweizer Schwergewichte im Gesundheits- und nicht-zyklischen Konsumsektor mit stabilen Cashflows, konkretsteht unter Druck, insbesondere nach einem überraschenden Wechsel an der Konzernspitze.
Sollte sich das wirtschaftliche Umfeld in den nächsten Monaten stabilisieren, sieht der Fondsmanager insbesondere bei zyklischen Schweizer Industriewerten, speziell im Nebenwertsegment, Aufholpotenzial. Titel wieNach der Neuausrichtung hat Sulzer, das im Fluid-Engineering und Chemical Processing stark ist, ein relativ defensives Geschäftsmodell, wobei 50 Prozent der Erträge aus dem Servicegeschäft kommen.
«Wir erwarten ein Übergangsjahr für Schweizer Unternehmen und halten eine kleine taktische Liquiditätsposition, um Kaufchancen aktiv zu nutzen», sagen die Portfolio Manager. Bei einer ausgeprägten Korrektur seien Unternehmen wiemöchten die Fondsmanager jedoch erst Anzeichen einer Stabilisierung oder Verbesserung der operativen Entwicklung sehen. Bei SKAN ist die hohe Bewertung und der noch kurze Erfolgsausweis als börsennotierte Gesellschaft ein Hindernis.
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