Meinung: Weiterwursteln bis es wieder knallt?: Lange vor ihrem Untergang signalisierte der Markt, dass Credit Suisse zu wenig Eigenkapital hat. Ihre künftige Besitzerin UBS hat in dieser Hinsicht Handlungsbedarf.
Credit Suisse verfügte Ende 2022 über ein ausgewiesenes Eigenkapital von 45 Mrd. Fr. und erfüllte damit die regulatorischen Anforderungen bei Weitem. Die gewichtete Eigenkapitalquote betrug 14,1% der Bilanzsumme, während die harte, ungewichtete Quote 5,4% erreichte – gesetzlich erforderlich sind 3,5%.
Der Markt hat die vermeintlich komfortable Eigenkapitaldecke von CS schon Monate vor ihrem Untergang mit grosser Skepsis beurteilt, weshalb besonders reiche Kunden ihr Geld aus Sorge um die Solvabilität der Bank sukzessive abzogen. Der Liquiditätsengpass kam definitiv nicht aus heiterem Himmel und war nur noch der letzte Akt des Dramas.
Weiter verlangt UBS vom Bund eine Verlustgarantie von 9 Mrd. Fr. für den Fall, dass ihr nach Vollzug der Übernahme von CS ein Verlust von mehr als 5 Mrd. Fr. entsteht. Warum verlangt UBS vom Bund diese Verlustgarantie, wo doch gegen 60 Mrd. Fr. verlustabsorbierendes Kapital in CS stecken? Offenbar zweifeln selbst die Banker an der Werthaltigkeit dieser Eigenmittel.
Wie wir spätestens seit der Finanzkrise notabene am Beispiel von UBS wissen, haben Banken Mühe, ihre Risiken zu messen und zu beurteilen. Wenn sie trotz vermeintlich hoher Eigenkapitalquoten untergehen, sind Zweifel an ihren komplexen Modellen angebracht. Sie funktionieren bei Sonnenschein. Spätestens wenn ein Gewitter aufzieht, versagen sie.
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