Ein vermehrtes Anlegerinteresse an Aktien und Anleihen hat an den US-Börsen zu einer Rallye geführt. Doch diese könnte nur von kurzer Dauer sein, warnen Experten.
Bild: imago images / Jan Huebner
Der breit gefasste Börsenindex S&P 500 in den USA hat in den letzten vier Wochen 11 Prozent zugelegt, der Nasdaq gar 14 Prozent. Was heisst: Aktien-Anlegerinnen und Anleger sind wieder optimistischer. Während sich die Anleger wieder auf Aktien und auch Anleihen stürzen, deutet aber immer noch vieles darauf hin, dass die jüngste Rallye an den Aktienmärkten auf einem schwachen Fundament stehen könnte. Während eine leichte Abkühlung der US-Verbraucherpreise der Erholung weiteren Aufwind gab, bleibt die Inflation dennoch weiterhin bestehen.
"Die Risikobereitschaft im Aktienhandel scheint im Widerspruch zu den sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen zu stehen", wie-Strategen unter der Leitung von Emmanuel Cau meinen. Sie fügen hinzu, dass die Fundamentaldaten für die Rallye in Europa nur wenig Unterstützung bieten.
Auch für den Nomura-Strategen Charlie McElligott ist momentan kein Grund zur Entspannung gegeben. Die grössten Sorgen bereitet ihm dabei die Möglichkeit, dass der Markt im ersten Quartal 2023 zur Einsicht gelangt, dass die"eingebettete" Inflation bereits Teil der Struktur geworden ist.
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