Die Aktien der Kantonalbanken von St. Gallen, Luzern und Waadt haben dieses Jahr trotz starker finanzieller Ergebnisse massiv an Wert verloren. Anleger fürchten einen Rückgang des Zinsergebnisses aufgrund sinkender Zinsen.
Ihr Browser ist veraltet. Bitte aktualisieren Sie Ihren Browser auf die neueste Version, oder wechseln Sie auf einen anderen Browser wieTrotz robustem Zahlenwerk haben die Aktien der Kantonalbanken von St. Gallen, Luzern und Waadt dieses Jahr massiv an Wert verloren. Warum?Versicherungsaktien erzielten 2024 hohe Gewinne , während Papiere der Kantonalbanken Verluste verzeichneten.Anleger fürchten wegen sinkender Zinsen Rückgang des Zinsergebnisses der Banken.
Der Kursrückgang der Kantonalbanken wird mit dem Ende des Zinsbooms und der damit zusammenhängenden schwächeren Gewinndynamik erklärt. Hatte die Rückkehr in ein normales, positives Zinsumfeld 2023 ein starkes Gewinnwachstum ermöglicht, wirkt dieser Effekt nun, da die Zinsen sinken, in die Gegenrichtung.
Trotzdem ging es mit den Aktien weiter bergab, und die LUKB notiert jetzt bei nur 80% ihres Buchwerts. «Gemessen am Buchwert und unserer Ertragskraft ist die LUKB-Aktie tief bewertet, was aus unserer Sicht nicht gerechtfertigt ist,» findet Salzmann «Dieser Abschlag hat keinen Zusammenhang mit der Leistung der LUKB. Die Bank ist kerngesund.»
Dabei wird das indifferente, nicht zinsabhängige Geschäft immer wichtiger, zumal es auch ausserhalb der Kantonsgrenzen angeboten wird. Die LUKB holt 34% des Ertrags in Geschäften wie der Vermögensverwaltung für private Anleger, dem Asset Management, dem Devisenhandel, der Emission und dem Handel von Anleihen und der Ausgabe von strukturierten Produkten. Seit Februar können LUKB-Kunden auch in Kryptowährungen investieren.
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