Die lange Ära der leichten Gewinne im Private-Equity-Geschäft ist vorbei, und Goldman Sachs gräbt sich tiefer für die härtere Arbeit ein.
Die lange Ära der leichten Gewinne im Private-Equity-Geschäft ist vorbei, und Goldman Sachs gräbt sich tiefer für die härtere Arbeit ein.Das ist die Botschaft von Marc Nachmann, dem Leiter der Geldverwaltungssparte des Wall Street-Unternehmens, der sich damit in den Chor der Branchenführer einreiht, die erklären, dass das Buyout-Geschäft einen kritischen Punkt überschritten hat.
Die Private-Equity-Branche hat eine lange, goldene Phase hinter sich, die durch die Niedrigzinsphase nach 2008 begünstigt wurde. Die neue Normalität höherer Zinsen hat die Akquisitionskosten in die Höhe getrieben, die Bewertungen gedrückt und es schwieriger gemacht, Portfoliounternehmen mit attraktiven Renditen zu veräussern - zumindest, ohne deren Betrieb grundlegend zu verbessern.
«Es ist nicht mehr möglich, der Meistbietende zu sein, das Unternehmen zu kaufen, dort zu sitzen, auf eine mehrfache Expansion zu warten und wieder zu verkaufen», sagte er. Die Geldgeber, die so genannten LPs , prüfen die Zahlen der jüngsten Transaktionen, um herauszufinden, wer durch Ertragssteigerungen höhere Renditen erzielt hat und wer sich auf finanzielle Tricks verlassen hat.
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