Festverzinsliche Wertpapiere werden andere Anlageklassen überflügeln, meint Pacific Investment Management (Pimco), einer der weltweit grössten Anleihemanager.
Festverzinsliche Wertpapiere werden andere Anlageklassen überflügeln, meint Pacific Investment Management , einer der weltweit grössten Anleihemanager.Quelle: Pixabay
Bis jetzt haben die Anleihemärkte in diesem Jahr bescheidene Verluste verzeichnet, während die wichtigsten US-Aktien-Benchmarks um etwa zehn Prozent gestiegen sind. Viele Vermögensverwalter wurden von den Aufforderungen der immer noch widerstandsfähigen US-Wirtschaft überrumpelt. "Die Märkte scheinen kein erhebliches Rezessionsrisiko einzupreisen, was bedeutet, dass Anleihen ein kostengünstiges Mittel zur Absicherung dieses Risikos sein können“, fügten sie hinzu. Der Vermögensverwalter warnte dabei vor"dem rasanten Wachstum in den privaten Kreditmärkten mit variablem Zinssatz, das möglicherweise nicht durch frühere Zahlungsausfallzyklen getestet wurde“.
Der Anleihemarkt positioniert sich derzeit für einen neutralen Zinssatz nahe vier Prozent. Pimco orientiert sich eher an den zwei bis drei Prozent der amerikanischen Notenbank Fed, sobald sich die Inflation wieder in der Nähe des von den Zentralbanken festgelegten Ziels eingependelt hat.
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