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Ökonomen von Gavekal Research sehen Risiken für Anleihemärkte, da ein beschleunigtes US-Arbeitsmarktwachstum weitere zinstreibende Faktoren sein könnten. Bisher zögerten Unternehmen wegen KI-Prognosen, doch nun deutet sich eine Aufholjagd an, die aufgrund von Nachfragedefizit und strengerer Einwanderungspolitik die Marktstimmung verschlechtern könnte.
Seit geraumer Zeit schon beschäftigt der deutliche Renditeanstieg Investoren rund um den Globus. Bislang wurde dieser zumindest nicht auch noch vonseiten des US-Arbeitsmarktes weiter angeheizt.
Das könnte sich nächsten Freitag ändern, warnen die Ökonomen von Gavekal Research. Ein hohes Stellenwachstum könnte sich zu den zinstreibenden Faktoren hinzugesellen und den Ausverkauf an den Anleihenmärkten befeuern. So haben sich US-Unternehmen mit Einstellungen im bisherigen Konjunkturzyklus eher zurückgehalten und nur zögerlich auf das aussergewöhnlich starke Gewinnwachstum reagiert, weil künftige Produktivitätsgewinne durch KI die Anzahl der benötigten Arbeitskräfte verringern könnten.
Es bestehe jedoch eine erhebliche Wahrscheinlichkeit, dass das US-Jobwachstum in den kommenden Quartalen zu einer Aufholjagd ansetzt . Denn das anhaltend hohe US-Wirtschaftswachstum bedeutet, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften das Angebot voraussichtlich übersteigen wird – insbesondere vor dem Hintergrund einer strengeren Einwanderungspolitik und der Alterung der Bevölkerung. Dann dürfte es an den Bondmärkten noch ungemütlicher werden.
Anleihemärkte US-Arbeitsmarkt Gavekal Research Zinsen Inflation
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