Die SNB beendet die Zeit der Negativzinsen. Das bedeutet die Rückkehr zur ökonomischen Vernunft. Eine Analyse von Andi Lüscher.
Die vergangenen Jahre herrschte in der Schweizer Wirtschaft Partystimmung. Gegen negative Vibes von aussen, die sich etwa im schwächelnden Euro beziehungsweise im Erstarken des Schweizer Frankens manifestierten, verabreichte die Nationalbank SNB Substanzen. Eine davon waren die Negativzinsen, die sich – anders als der Name vermuten lässt – positiv auf die Laune der Unternehmen auswirkten.
Nun herrscht Katerstimmung nach der PartyDoch es gibt auch Firmen, die nur dank des billigen Geldes überhaupt fähig waren, mitzuhalten. Sie fielen in der Menge nicht auf, aber früher oder später – wenn die Party vorbei ist – kommt der Kater, der sich in der Wirtschaft in Form von Konkursen, Insolvenzen und Staatshilfen zeigt.
Start-ups, denen im allgemeinen Anlagenotstand das Geld regelrecht nachgeworfen wurde – auch wenn die Geschäftsidee nicht mehr als eine Idee ist. Besitzer von Rendite-Liegenschaften, die plötzlich wieder Zinsen zahlen müssen. Geldpolitischer Drogen-Entzug ist notwendigLange in Geiselhaft des Euros und der Europäischen Zentralbank EZB hat die SNB aufgrund der steigenden Inflation ihre Freiheit wiedergewonnen. Die Bekämpfung der Inflation mit steigenden Zinsen dürfte die Partystimmung in der Schweiz bremsen und zu einer Strukturbereinigung führen, aber sie erhöht gleichzeitig die Chance, dass die Schweizer Wirtschaft auf einen gesünderen Pfad zurückfindet.
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