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Hohe Anleihenrenditen lassen die Attraktivität von Dividendentiteln schmelzen.
Die Risikoprämie für den deutschen Aktienmarkt Dax befindet sich nach Berechnungen von führenden Analysehäusern auf dem tiefsten Stand seit der Zeit um die Dotcom-Blase 2000 bis 2002.
Grund sind die rasant gestiegenen Anleihenrenditen. So liegt die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen mit gut 3,5% erstmals seit 2007 über der erwarteten, traditionell hohen Dax-Dividendenrendite von 3%. Vor der Zinswende respektive von 2016 bis 2021 hatte die Differenz noch 3 bis 4 Prozentpunkte betragen. Das damalige Credo «Tina» , wonach es zur Aktienanlage keine renditestarke Alternative gebe, gilt heute also nicht mehr . Damit entwickeln sich die höheren Zinsen zu einer immer stärkeren Bremse für den Dax. Immerhin zeichnet sich für 2027 eine überzeugende Dividendensaison für den deutschen Börsenindex ab. Für 32 der 40 Dax-Konzerne werden nochmals deutlich höhere Ausschüttungen erwartet, gerade auch für die beiden grossen Versicherer, Allianz und Münchener Rück.
Die Dax-Dividendensumme wird sich gemäss Analystenkonsens um 6% auf 58,1 Mrd. € erhöhen.ist promovierte Ökonomin, Dozentin und langjährige Bankerin. Sie schreibt vorzugsweise über Anlagestrategien, Finanzmärkte und aktuelle volkswirtschaftliche Themen.
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