CIO-Circle: Philipp Merkt zu den Anlagemärkten 2023: Finanzmärkte verharren im Sog der Zentralbanken: Die hartnäckig hohen Inflationsraten und die jüngsten Turbulenzen im Bankensystem bringen die Zentralbanken in ein ungemütliches Dilemma und sorgen für…
Philipp Merkt, Chief Investment Officer und Leiter Asset Management Solutions bei PostFinance.Das erste Quartal 2023 war für Anlegerinnen und Anleger bereits ein aufregendes Wechselbad der Gefühle. Die Finanzmärkte verzeichneten zunächst einen der stärksten Jahresauftakte der letzten Jahrzehnte. Die generelle Stimmungslage verbesserte sich, das Schlimmste schien überwunden zu sein.
Die Konsumlust der US-Bevölkerung ist dabei der enormen Ersparnisbildung während der Covid-Pandemie geschuldet, die wesentlich durch einen immensen Fiskaltransfer der Regierung angeregt wurde. Europa hat sogar mit einer weiterhin steigenden Kerninflation zu kämpfen. Die Zinsschritte erscheinen bisher vor diesem Hintergrund fast wirkungslos, weshalb die Zentralbanken noch länger an einer straffen Geldpolitik festhalten dürften.
Die gestiegenen Zinsen haben ihre Wirkung aber besonders im Finanzsektor entfacht. Jüngst ging in den USA die Silicon Valley Bank Konkurs. Das Zinsniveau war mit ein Grund dafür. Aufgrund eines Liquiditätsengpasses musste die SVB ihre festverzinslichen Anlagen mit einem deutlichen Abschlag verkaufen und geriet so in eine Überschuldung.