Der deutsche Wirtschaftsprofessor analysiert den Untergang von CS und erklärt, warum die grössere UBS gefährlich für die Schweiz ist. Auch eine mögliche neue Megabank UniCredit/Commerzbank sieht er kritisch. In einer Krise könnte eine solche Megabank nicht ohne Kollateralschäden abgewickelt werden.
Ihr Browser ist veraltet. Bitte aktualisieren Sie Ihren Browser auf die neueste Version, oder wechseln Sie auf einen anderen Browser wieDer deutsche Wirtschaftsprofessor analysiert den Untergang von CS und erklärt, warum die grössere UBS gefährlich für die Schweiz ist. Auch eine mögliche neue Megabank UniCredit/Commerzbank sieht er kritisch. In einer Krise könnte eine solche Megabank nicht ohne Kollateralschäden abgewickelt werden.
Herr Hellwig, Sie fordern seit Jahren, dass Banken mehr mit Eigenkapital und weniger mit Schulden arbeiten sollen, im Idealfall mit 20% Eigenkapital. Die meisten europäischen Institute kommen aber auf nur 5 bis 7%, US-Banken teilweise noch auf weniger. Warum hat sich da so wenig getan? Waren die Reformen seit der Finanzkrise 2008 nicht ausreichend?
Viele Kommentatoren sahen den Run auf CS als Folge des Runs auf Silicon Valley Bank in den USA eine Woche zuvor. Jedoch gab der Jahresbericht 2022, den CS am 14. März 2023 vorlegte, genügend Anlass für einen Run. Das Testat der Wirtschaftsprüfer für diesen Bericht warnt, die darin enthaltenen Bewertungen seien mit Vorsicht zu geniessen, da die Konzernleitung kein angemessenes Verfahren zur Identifizierung von Fehlern habe.
Das Geschäftsmodell von UBS war sicher deutlich besser als das von CS. Das hat auch damit zu tun, dass UBS sich in den Zehnerjahren auf das Vermögensmanagement spezialisiert und das Investment Banking zurückgefahren hat. Der Interessenkonflikt zwischen Vermögensmanagement und Investment Banking wurde dadurch entschärft und der Spielraum für Schädigungen der Bank durch bonusgierige Investmentbanker in den USA deutlich verringert.
Das wird sie nur tun, wenn sie dazu gezwungen wird. Wenn man die Vorschriften nur als Prozentsatz fixiert, wird die Bank vor allem ihre Anlagen verringern, also Deleveraging. Der vorher beschriebene Effekt der Entwertung der Konkursoption verzerrt alle Finanzierungsentscheidungen einer bereits hoch verschuldeten Bank zulasten von Eigenkapitalerhöhungen.Nicht nur das, sie ist für die Schweiz auch too big to save. Die Schweiz kann sich UBS gar nicht leisten.
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